基金经理：步步高在国资入主后有望优化财务状况、强化持续经营能力，更好把握行业机遇

本报记者 何文英

自1月9日停牌宣布将变更控股权后，“民营连锁超市第一股”步步高在1月15日晚间公布了最新进展，并宣布于1月16日复牌交易。

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1月15日，步步高公告称，1月11日，控股股东步步高集团与湘潭产投产兴并购投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“湘潭产投”）签署了《股份转让协议》《表决权放弃协议》，步步高集团将所持上市公司8639万股股份（占上市公司总股本的10%）以协议转让方式转让给湘潭产投，转让价款合计为人民币5.18亿元；同时，步步高集团将放弃其剩余所持上市公司全部2.16亿股股份（占上市公司总股本的24.99%）对应的表决权。本次权益变动完成后，湘潭产投将成为步步高的控股股东，湘潭市国资委将成为实际控制人。

对于此次控股权变更，步步高集团党委书记、总裁陈志强在接受《证券日报》记者采访时表示，“本次交易完成后，将进一步优化上市公司的法人治理结构，提高经营和管理效率，有利于上市公司的持续稳定发展。同时，具备国有资产及产业背景的股东入主步步高，有望以产业资源背景为上市公司赋能，推进上市公司的战略性发展，进一步增强上市公司的竞争优势和综合实力，提高上市公司价值及对社会公众股东的投资回报。”

助力区域零售龙头纾困

据公开资料显示，步步高是我国首家民营连锁超市上市公司，湖南省零售龙头企业，在区域地位、市场规模及品牌知名度等方面具备综合竞争优势。截至2022年6月末，公司拥有各业态门店367家，并配备有完善的供应链体系与领先的智慧零售体系。

不过，近两年步步高的经营遭遇了巨大挑战。相关财报显示，2021年公司实现营业收入132.56亿元，同比减少15.23%；亏损1.84亿元。2022年前三季度，公司营业收入为79.58亿元，同比下滑24%；净利润为1792.97万元，同比下滑90.10%。

为帮助湖南零售龙头企业渡过难关，2022年6月份，湖南省、长沙市两级国资委伸出援手，通过湖南兴湘集团、湖南麓谷发展集团意向性对步步高提供流动资金支持。

对于此次步步高易主，一位私募基金经理在接受《证券日报》记者采访时表示：“湘潭国资的入主，有望在资金与资源方面给予步步高双重支持。此外，随着近期消费复苏趋势确立，步步高在国资入主后优化财务状况、强化持续经营能力，有望更好地把握这一轮行业复苏的机遇。”

业绩或从谷底爬坡

1月15日晚间，步步高还发布了2022年业绩预告，预计报告期亏损13亿元至19.5亿元。

对于业绩预亏的原因，陈志强表示，“报告期公司进行了重大战略调整，除购物中心和百货店外，自去年四季度开始，公司通过关停并转从四川市场全面退出，江西市场大幅收缩；湖南、广西也同步关停并转低效亏损门店。上述调整造成了直接的资产损失和间接的商誉损失以及所得税返还等多方面减少。此外，去年四季度，公司十多个城市的门店客流量急剧下降，同时，公司还对部分商户实行租金反哺。各种因素叠加，导致了去年业绩出现亏损。”

不过，上述私募基金经理认为，随着湘潭国资的入主、控制权的变更，步步高的困境将得到极大改善。“一方面，目前居民消费快速恢复，经济复苏预期持续增强，步步高在这个时间节点迎来国资入主，有助于公司快速抓住机遇打个翻身仗；另一方面，国资入主有助于供应商重拾信心，供应链将快速恢复正常，为公司的持续健康发展奠定了基础。”

当前正值年货采购旺季，步步高旗下商超客流量有了明显的好转。据了解，湖南长沙、湘潭、邵阳，江西新余、宜春，广西南宁、四川泸州等地的步步高超市和购物中心里货源充足、价格稳定。上述私募基金经理认为：“在国资入主、消费复苏的双重因素叠加下，步步高的业绩或从谷底逐步爬坡。”

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